高盛下调AI工作器出货量预测163性爱网，行业增长靠近放缓。

3月24日，高盛分析师团队下调了机架级AI工作器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年猜想出货量分辨从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效筹办）。这一窜改主要源于产物过渡期影响以及供需的省略情味。

高盛觉得天然2025年第二季度对中国台湾ODM/散热供应链来说将是强劲的季度，但高盛对全年出货量握更为保守的格调，并猜想产物转型期可能在2025年第三季度再次对出货量变成影响。

因此高盛相应下调了中国台湾ODM和散热供应链关系公司（广达、鸿海、FII、、艾维克、双鸿）的磋磨价，降幅在7%-21%之间，并将广达电脑评级从\"买入\"下调至\"中性\"。此外，高盛觉得对投资者而言，ASIC AI工作器关系企业进展大批优于GPU AI工作器供应商，这一趋势可能将握续。

高盛指出：163性爱网

高性能 AI 工作器的需求不会被机架级款式十足取代，因为一些客户仍然倾向于使用主板处治决议，以赢得遐想上的活泼性。咱们对AI推理和通用工作器的远景保握乐不雅，其增长分辨受到 AI 工夫期骗和更新周期复苏的鼓动。高无际幅调低群众AI工作器出货量

高盛分析师团队猜想，AI考试工作器仍将是市集增长的主要驱能源，这主要由抑制升级的高档AI模子对筹办智力的需求所鼓动。但是，其出货量增速猜想将低于此前预期，主要受以下身分影响：

产物过渡期影响：跟着GPU平台在2025年下半年过渡到新一代产物，出货量可能在过渡时代放缓；坐褥复杂性挑战：全机架系统的坐褥复杂度高，加多了产能爬坡的省略情味；需求端变数：跟着更高效AI模子(如DeepSeek)的发布，市集对密集筹办智力的需求存在争议；关税风险：ODM厂商需要时辰散布坐褥基地并提升良率，而云工作商和企业客户也需要时辰评估特别资本。

因此高盛相同窜改了AI考试工作器的收入，猜想关系收入将在2025年同比增长30%，达到1600亿好意思元；2026年同比增长63%，达到2600亿好意思元。此前的预测分辨为1790亿好意思元和2480亿好意思元。

机架级AI工作器： 猜想2025-26年出货量为19，000/57，000个机架（以144-GPU当量筹办），市集限度为540亿好意思元/1560亿好意思元（之前预测为880亿好意思元/1820亿好意思元）。高功率AI工作器： 猜想2025-26年出货量为423，000/423，000台（以8PU当量筹办），市集限度为1060亿好意思元/1040亿好意思元（之前预测为900亿好意思元/660亿好意思元）。AI推理工作器： 猜想2025-26年销量将增长41%/39%，价值将增长105%/33%，这获利于期骗边界的抑制扩大。通用工作器： 猜想2025-26年销量将增长6%/4%，收入将同比增长9%/7%，这获利于更换周期的缓缓归讴颂新CPU平台的推出。全线下调供应链股价预期

基于上述AI工作器市集猜想窜改，高盛下调了多家中国台湾AI工作器供应链公司的盈利预测和磋磨价，其中广达（Quanta）评级下调至中性。

高盛觉得，在对大中华区科技行业的全体遮蔽中，广达的磋磨价上行空间相对较小。 高盛猜想，由于机架级AI工作器的需求省略情味，以及行将到来的坐褥过渡可能导致委用放缓，因此对现时一代机架级AI工作器的需求/供应存在省略情味。在这一框架下，高盛将广达、鸿海、FII、纬创、AVC、Auras的磋磨价下调了7%~21%。

关于投资者而言，这一市集窜改响应了AI工作器产业从狂热增长到感性膨胀的弯曲，供应链公司估值也相应窜改。高盛的分析称，天然增长放缓，但AI基础才略投资依然科技行业主要增长能源，但由于多样扫尾身分，其增长方法将比此前市集预期更为和睦。