中概股持续逆市走强修艳弘 拳交。

　　2月21日，好意思股热门中概股持续走高，腾讯音乐涨12.08%，阿里巴巴涨5.72%，拼多多涨5.57%，理念念汽车涨4.13%，小鹏汽车涨3.95%，京东涨2.99%，百度涨1.82%，蔚来涨1.6%，好翌日涨0.7%。新东方跌2.93%，名创优品跌11.98%。

　　纳斯达克中国金龙指数涨1.65%，本周累涨1.57%，已连涨六周。

　　好意思股遭到抛售，三大指数集体大幅下降。铁心收盘，谈琼斯指数跌1.69%，报43428.02点；标普500指数跌1.71%，报6013.13点；纳斯达克轮廓指数跌2.20%，报19524.01点。

　　分析以为，好意思国一系列数据激发了东谈主们对经济的担忧，促使投资者购买债券，导致国债收益率彰着下降。日内，好意思国2年期和10年期国债收益率双双跌超7个基点。

　　早盘公布的拜访敷陈清晰，密歇根大学将好意思国2月份花消者信心指数从初值67.8下调至64.7；该拜访还清晰，花消者对翌日5~10年的遥远通胀率预期上修至3.5%，为1995年4月以来的最高水平。

　　大型科技股集体走低，（按市值摆列）苹果跌0.11%，英伟达跌4.05%，微软跌1.9%，亚马逊跌2.83%，谷歌C跌2.71%，Meta跌1.62%，特斯拉跌4.68%，博通跌3.56%。

　　费城半导体指数跌3.28%，30独一素股一皆收跌。微芯科技跌5.02%，高通、格芯跌4.76%，英特尔跌4.68%。

　　WTI 4月原油期货收跌2.08好意思元，跌幅快要2.87%，报70.40好意思元/桶，本周累计下降快要0.44%。布伦特4月原油期货收跌2.05好意思元，跌幅2.68%，报74.43好意思元/桶，本周跌超0.41%。

特朗普称有契机达成俄乌和平条约未决策5月9日访俄

　　据央视报谈，当地时候2月21日，好意思国总统特朗普默示，他以为有契机达成乌克兰和俄罗斯的和平条约。此外，特朗普默示，当今并无贪图于5月9日前去俄罗斯。

　　俄罗斯和好意思国代表团2月18日在沙特阿拉伯都门利雅得举行会谈，会谈抓续了约四个半小时。在会谈收尾后，好意思国国务卿鲁比奥向外界默示，这次会谈是收尾乌克兰危急的第一步，会谈举座是“好的”。俄罗斯总统助理乌沙科夫默示，就乌克兰问题，俄好意思两国的代表们行将进入单独的小组谈判，但具体谁在其中还不治服，这将由总统决定。

好意思联储官员劝诫特朗普计谋不治服性

　　好意思国“政府效果部”指挥东谈主马斯克最新默示，他正在谈判对好意思联储进行审计。此前，马斯克号召栽培好意思联储的透明度，还曾炮轰好意思联储“东谈主力填塞”。自好意思国总统特朗普开启第二个任期以来，马斯克指挥的“政府效果部”掀翻了一轮“诽谤风暴”，其削减成本决策仍是席卷了大部分联邦机构。

　　当地时候周四，多位好意思联储官员在公开语言中强调，尽管好意思国经济举座发达端庄，通胀旅途仍存在不治服性，而特朗普政府的买卖、侨民及财政计谋可能对翌日经济走势产生紧要影响。

　　圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆默示，好意思联储的货币计谋应保抓“限度轨则性”，直到通胀稳步总结2%指标。他劝诫称，通胀回落的程度可能停滞致使逆转，风险偏朝上行。

　　穆萨莱姆指出，好意思国经济当今依然端庄，劳能源商场保抓强劲，但翌日政府计谋的转念可能对经济产生履行性影响。他强调：“在通胀总结指标之前，货币计谋需要保抓限度轨则性，一朝通胀旅途获得证据，计渔利率可慢慢下调至中性水平。”不外，穆萨莱姆也默示，计谋变化带来的影响仍存不治服性。“买卖、侨民、监管、财政和能源计谋的多样变化，或其他经济环境变化，可能会对经济旅途产生紧要影响。”

　　近期好意思国通胀数据有所回升，1月花消者价钱指数（CPI）清晰通胀超预期增长，这扶助了好意思联储在降息问题上的严慎态度。穆萨莱姆默示，从最新的通胀数据来看，“仍需要更多尽力才气竣事价钱安靖”。

科技干线持续带动股指上行

　　2月21日，A股、港股商场的科技股全线爆发。其中，科创50指数大涨5.97%，一举冲突前年10月9日高点，创下近两年多以来新高，本周累计涨幅达7.07%，年内累计涨幅扩大至10.7%。

　　港股科技股亦全线爆发，铁心2月21日收盘，恒生科技指数大涨6.53%，年内累计涨幅扩大至31.14%，创下自2022年1月21日以来高点。

　　从市值维度来看，通过Wind数据统计，A股科技龙头股总市值估量约为149666亿元，相较于上周五，总市值估量增长约9330亿元。港股方面，恒生科技指数要素股的总市值估量为144604亿港元（约合东谈主民币135002亿元），本周累计增长8653亿港元（约合东谈主民币8078亿元）。由此计较，本周以来，A股、港股主要科技股总市值估量增长约17408亿元。

　　申银万国期货商议所股指期货分析师贾婷婷以为，近期东谈主工智能、机器东谈主等科技见解激发商场作念多激越，受影响较大的是中证500和中证1000指数。2月20日，我国互联网等科技企业事迹好于预期，再度提振商场，外资重新评估中国钞票并纷繁栽培估值水缓和翌日价钱。另外，跟着东谈主工智能、5G等新技艺发展，机器东谈主诈欺场景不休拓展，商场需求抓续增长，诱导了无数资金流入。

　　据南华期货权利与固收商议分析师王映先容，阿里巴巴发布财报清晰，2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；包摄于泛泛股鞭策净利润489.45亿元，同比增长239%；摊薄每股收益为2.55元，一定程度超商场预期。受此影响，商场对科技干系股票预期再度提振，尽管科技见解仍是自年头高潮超20%，昨日仍再度大幅上行，商场预期“科技订价重估”。从指数发达不错看到，TMT行业指数中，以通讯为首，高潮超4%，举座涨幅均在2%以上，科创50高潮超6%。除科技见解的激越以外，对后续紧要会议召开的计谋预期行情或慢慢开启。

　　浙商期货商议中心股指分析师周志超默示，A股的上行主要受科技干线的带动及资金面净流入的影响。科技干线方面，在DeepSeek等大模子推出后，AI与算力需求爆发，东谈主形机器东谈主等末端硬件加速落地，推动相应行业板块大涨。“近期港股科技板块的抓续高潮也带动了A股商场神志回暖，外资加速布局中国钞票，沪深两市成交额重回2万亿元上方。”他说。

　　值得宥恕的是，近期央行再度开释积极计谋信号。2月20日，央行默示要履行好限度宽松的货币计谋，抓续作念好金融“五篇大著作”，阐发结构性货币计谋器具总量和结构双重功能，扶助科技立异和促进花消。用好股票回购增抓再贷款，真贵本钱商场安靖运行，落实落细金融扶助民营经济25条各项举措。此外，近日特朗普默示与中国达成买卖条约的可能性很大，东谈主民币对好意思元汇率也出现了回升。

　　后续行情是否能有冲突？周志超默示，需恭候增量计谋落地及经济数据改善出现，具体需要宥恕几个方面，一是行将召开的寰球两会，联系经济增长指标，货币、财政计谋内容，扩内需与花消提振及产业升级与新质坐蓐力计谋，均是翌日行情延续的关节。二是经济数据、上市公司年报及一季报事迹考证情况，尤其是中小盘科技股利润增速改善情况。三是增量资金如指数型ETF、外资、融资余额、新开户流入资金等能否延续净流入。此外，还需警惕外洋关税计谋超预期影响，短期或会冲击出口及企业盈利，对指数上行施压。

　　王映以为，现时科技见解估值仍是达到较高历史分位，商场吸筹率也已面对前期ChatGPT带来的科技激越阶段，若其热度下降，股市短期上冲势头会彰着放缓。此外，需要宥恕寰球两会计谋预期以及后续履行落实情况。同期，地缘政事风险是否会进一步发酵亦然影响因素之一。短期外部风险固然尚未对A股走势产生彰着影响，可是若后续关税计谋有进一步演绎，如平等关税履行，其对商场风险偏好的影响欺压淡薄。

　　“以上三个方面的信息变化，分离对应商场热门、基本面运行、外围冲击，短期聚焦科技行业的高潮动能抓续性及寰球两会干系信息，在外部风险莫得升级的情况下，短期股市持续保管颠簸偏强行情。”王映说。

　　“本次科技波浪可能会保管较万古候修艳弘 拳交，外资对中国钞票的重新评估会带来资金的抓续流入。”贾婷婷默示，2025年是全面落实寰球科技大会精神、加速竖立科技强国的关节之年，很多城市都开动积极干涉东谈主工智能、机器东谈主等领域的发展。在科技股的带动下，其他板块有望重新竣事估值重估，重心宥恕我国超预期的计谋、外洋动态和资金流向，策略上以作念多为主。