本周三真人性交图片，揣测好意思股波动率的“烦燥指数”——VIX收涨3.5%至，报18.23点，遏抑本日连涨三日，参加8月以来仍累计大跌，远低于8月5日“玄色星期一”所创的四年来高位38.57。不外，这种波动下行的趋势不会握久，该团队合计，在大选到来前，风险还会上升，无情买入VIX看涨期权。

总体而言，高盛合计，低隐含波动率（IV）、行将到来的10月财报季和好意思国总统选举王人为投资者对冲潜在波动上升提供了诱东说念主的契机。

高盛的期权究诘团队在新近禀报中列举了三个无情握有VIX的关节情理。第一个关节情理是，高盛的波动经济模子，即基于经济框架、季节性波动上升和行将到来的宏不雅/微不雅催化剂对股票波动建模，预测VIX的水平将运转有上升的后劲。笔据刻下的宏不雅经济环境，高盛的波动经济模子推测，VIX 水平本应为 24.5，如若每个讲明变量王人遭受1个圭臬差的经济冲击，VIX 水平还将达到33。比较之下，本周三VIX独一约 18.2。

上述波动率模子的讲明变量中，高盛发现四个对讲明波动率有至重荷要的价值分歧是：休闲率（年同比）、非耐用品 PCE 增长（季环比）、ISM 新订单指数、中枢 CPI（年同比）与中枢 PPI（年同比）之间的系数各异。

第二个关节情理是，高盛对波动的历史究诘发现波动率会有季节性上升。曩昔 30 多年，VIX每年从9月到10月平均高涨6%。笔据对各地区波动率季节性的究诘，高盛发现主要股指从 8 月到 10 月的波动率呈一致上升趋势。探讨到季节性身分和行将到来的宏不雅/微不雅催化剂，高盛合计刻下的 VIX 水平存在上行风险。

高盛合计，这种季节性源于投资者和上市公司愈加提防处治每个天然年年末的功绩。

高盛禀报指出，高盛的始终究诘标明，选举年对标普500指数履行波动率的季节性影响很小，但高盛对 VIX 的分析走漏，1990年至2023年，在选举年的各月份中，10 月股指波动受到的季节性影响更大，当月波动率均值为25，不但跨越选举年的其他通盘月份，也跨越非选举年的各月份。注：在过往34年的较短时间限度内，独一8 个选举年。

高盛合计，这进一步接济了高盛的不雅点，即握有 VIX 而非标普500 履行波动率，尽管选举年的季节性影响可能是由 2008 年和 2020 年更高的波动率鼓吹的。

第三个关节情理是，行将到来的宏不雅/微不雅催化剂。高盛禀报列举了一些预测行将到来的主要催化剂，如好意思国选举、11 月和12 月好意思联储货币计谋委员会FOMC的会议、10 月好意思股上市公司的财报季，预测它们王人将鼓吹波动率预期上升。

禀报称，天然选举年可能不会推升履行波动率，但 VIX 看涨期权的买家会受益于隐含波动率可能飙升。

禀报还提到，高盛之是以推选 VIX 看涨期权、而不是 SPX 看跌期权，是因为，高盛的GS-EQMOVE 模子标明真人性交图片，上行不合称的订价很有诱骗力。