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华泰证券发布研报称，擢升中国太平（00966）25-27EPS预测至HKD2.34/2.36/2.72，上调策画价至15港元，保管“买入”。中国太平发布2024年岁迹，其中EPS HKD2.07，同比增长38%。公司寿险业务强劲增长性爱大师第一季，寿险新业务价值（NBV）可比口径下同比增90.0%。财险直保业务详细伙本率（COR）98.1%，同比改善0.3pct。
大香蕉网伊人在线华泰证券主要不雅点如下：
寿险NBV增长强劲
24年公司NBV可比口径同比增长90.0%，受NBV利润率增长初始，新单保费小幅下落2.8%。23、24年不竭两年下调预定利率，加之监管鼓舞“偿二代”下重疾险销售用度，可比口径下NBV利润率翻番至32.5%（2023：15.9%）。银保渠说念NBV可比口径同比高增400%，利润率甚而擢升至五倍以上，NBV孝敬率从2023年的13.3%飞腾至34.9%。个险渠说念NBV可比口径同比42.0%。公司下调投资收益假定至4.0%（前值4.5%），下调折现率假定至8.5%（前值9.0%），对NBV和EV的影响诀别为36%/26%。商量到NBV利润率或合手续擢升，预测25年NBV增长12%。
财产险承保改善
大陆财产险保费同比+2.7%（车险/非车险：2.2%/3.6%），承保推崇改善，COR98.1%（2023：98.4%）；国外产险保费同比增长，承保推崇总体牢固，各商场COR均在95%以下，该行推测国外财产险COR为89.7%，较上年89.6%基本合手平；再保障保费COR92.7%，较上年改善2.9pcts，推崇优秀。受投资收益改善鼓舞，非寿险业务利润增长强劲，24年占公司总利润的17.9%（23年8.4%）。预测25年大陆财产险/国外财产险/再保障COR诀别为98.2%/90.1%/94.0%。
投资收益大幅增长
投资收益商场推崇较好鼓舞，影响损益表的总投资收益从2023年的336亿港币确实翻番至2024年的665亿港币，总投资收益率达4.57%（2023：2.66%），为2022年以来的最佳水平。该行推测不含FVOCI债券公允价值变动的详细投资收益率为5.0%，亦处于较好水平。在保障业务郑重增长（2024年同比+18.8%）的情况下，投资事迹占税前利润的比例大幅擢升至26%中国太平2024年的ROE为11.2%，较上年同比擢升3.2pcts。
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