太平洋证券发布研报称，预测361度（01361）2024/25/26年归母净利润为11.6/13.5/15.6亿元，标的价在6.12港元，保管“买入”评级。该行称，24Q3公司活水得回隆重较快增长，进展进步同业，同期库存和扣头主张保握健康水平，重叠国庆黄金周线上活水增长30%+，线下活水同比增长20%+，该行坚硬看好公司在24年销售破百亿的标的实现。

事件：

公司近期发布2024Q3零卖运营数据，2024Q3线下大装活水同比增长约10%，线下童衣活水同比增长约10%，电商活水同比增长20%+，活水进展适当预期。

太平洋证券主要不雅点如下： 性爱大师第一季

活水隆重增长且逐月改善，扣头库存进展镇定。

24Q3公司线下大装/童衣活水增速进展优于同业，且逐月改善，其中该行预测7月高基数影响增速，8月和9月在奥运催化和开学季带动下增速回暖，线上接续高增趋势；合座库存扣头进展隆重，预测扣头约71折，库销比在4.5-5个月。

线下保握净开店，居品矩阵握续升级。

1）渠说念：24Q3装和童衣门店数目均为净增，且大装/童衣门店面积离别环比Q2净增4/2简单米至147/110简单米，门店面积扩大有用带动店效握续耕种。2）居品：7-9月握续推出品牌中枢居品，7-9月链接推出户外跑鞋FuturaS（吊牌价679元，鞋面鞋底升级）、专科竞速跑鞋飞飚2（吊牌价999元，减重且回弹力增强）、各人跑鞋雨屏第八代（吊牌价499元，鞋面愚弄雨屏动态防水系统），居品矩阵握续升级，居品科技和专科度握续耕种。

风险教唆：

市集竞争加重，居品选择度不足预期，开店进展不足预期，库存风险等。

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